“只要有稳定现金流，就可以资产证券化。”这句来自华尔街的名言，成为当下电影项目P2P融资的一个注脚。最近引发社会热议的《叶问3》基本上采取了一个类资产证券化的方式, 其背后的金主——快鹿集团将电影包装成理财产品，在P2P平台吸引进大量的散户投资。看起来是投向了自家的影视项目，而实际资金流向了哪儿，只有快鹿自己知道。网络创业培训研究中心观点一：目前已有数十个P2P平台正在开展影视类项目的P2P融资，他们大多是用一部或者多部电影的票房收益权为基础资产，以一种类似于理财产品的方式，向公众募集资金。观点二：很多所谓的“电影+P2P”并非真正的资产证券化，这些打着电影旗号的P2P项目，不少已沦为一种“圈钱游戏”，电影只是融资方募集资金的一个“广告”。观点三：以《叶问3》为代表的电影P2P项目极度混乱，风险集中体现在：1、资金是否流向了电影项目无人监管；2、借电影项目重复融资成为大概率事件；3、短债长投，期限错配，一旦资金链断裂，极易引发崩盘。“只要有稳定现金流，就可以资产证券化。”这句来自华尔街的名言，成为当下电影项目P2P融资的一个注脚。在好莱坞曾有这样的先例：1997年，Bear, Stearn &Inc 公司曾以梦工厂未来10年电影作品的收入为基础资产发行了资产证券，1998年，新干线影院（New Line Cinema）也发型了3亿5000万美元的资产证券。在中国，电影资产证券化的时代尚未真正到来，这种金融操作的方式却被投机者给“玩坏”了。前不久的《叶问3》事件中，电影公司、担保公司、资产管理公司联合十多家P2P平台，以这部电影为幌子，大量重复融资。这几乎颠覆了电影圈对于“筹集资金”这件事的想象。电影能否资产证券化？研究《叶问3》在各家P2P平台的融资结构，我们发现，此次《叶问3》基本上采取了一个类资产证券化的方式——影视投资公司为融资方，向小贷公司或者资产管理公司转让电影票房收益权，后者通过将电影包装成理财产品，在P2P平台吸引进大量的散户投资。目前在P2P上进行融资的电影项目，多是以单一一部电影的版权收益作为标的。但电影作为一种无形资产，资产价值往往难以评估。由于国内的电影收入主要依靠票房，而票房好坏通常难以预测。也有一部分P2P平台，采取了电影收益权打包的方式，比如宝驼贷上的影视投资计划，借款总金额为3000万元，打包的电影包括《大轰炸》、《叶问3》、《反贪风暴2》、《上海王》、《少年斯派维的奇异旅行》、《枪过境》、《三千里》、《寻找心中的你》这8部影片。电影的票房收益并不确定，如何规避风险？一位负责影视宝的项目经理告诉娱乐资本论，除了融资平台本身有一套风控的流程之外，在尚没有完善的完片担保机制下，电影融资一般还是倾向于针对后期制作或者宣发。“电影是一个纯投资类的产品，它的赌性非常强。像地产或者矿产类项目，都是有明确的质押条件，也有一个退出机制，但电影没有，你赔了就是赔了。”——  一位电影行业投资人事实上，当下资产证券化实践中，基础资产大多是一些基础设施，例如高速公路的收费权，污水处理厂的污水处理收入，服装批发市场的租金等等。令娱乐资本论感到疑惑的是，电影作为一种无形资产，且收益极不稳定，对于资产证券化来说，是否是好的标的物？北大光华管理学院赵龙凯说，“我认为，电影产品不是资产证券化的理想标的物。大多数金融合同必须要明确它的标的，不是什么东西都可以作为标的，它一定要很清楚，不能有人为的操纵，并且公开公正，才能好作为标的。”“电影风险非常高，如果以电影项目为标的的理财产品风险很低，则意味着背后担保方的风险相当高，如果担保方实力不够，则会出现违约风险。”—— 北京大学光华管理学院金融系副教授赵龙凯在赵龙凯看来，相对而言，电影打包组合融资可能是比较稳妥的方式，但相比投资这样的标的，投资影视公司的股票可能更加合适。中央财经大学文化与传媒学院教授周正兵也认为，中国电影要实现资产证券化，可以从一些大的电影上市公司做起，因为这些公司具备一定时间跨度的电影发行记录，能够证明其发行的电影具有较好的收益水平。“比如华谊、光线还有中影，一年拍摄很多影视作品，拍摄的电影已经足够形成一个资产包，对于未来电影的收益率做出一个相对准确的评价。只要有信用，接下来无非是使用什么杠杆来分解风险的问题。我觉得这样的电影资产证券化是可以做的。”———  中央财经大学  文化与传媒学院教授 周正兵 资产证券化是假，圈钱是真事实上，在当下的电影市场讨论资产证券化，意义并不大。娱乐资本论发现，目前所谓的“电影+P2P”并非真正的资产证券化，这些打着电影旗号的P2P项目，不少已沦为一种“圈钱游戏”，电影只是融资方募集资金的一个“广告”。“其实《叶问3》在我服务的一个平台上也有做过（融资），你可以理解为电影只是一个噱头，如果深挖的话，其实是不值得推敲的。”———  一位不愿具名的从业人员 根据多家媒体的报道，快鹿集团在十几家P2P平台，通过《叶问3》的项目进行重复融资，这场电影P2P游戏，几乎演变成了一场金融诈骗。由于国内对于P2P的资金流向并无明确的监管，某个电影项目在P2P平台的融资也无需备案，这就导致利用某个项目重复融资成为可能。在这些金融公司的逻辑中，电影是否赚钱都不重要，关键是利用电影的号召力，在P2P平台上持续获得资金。娱乐资本论调查发现，不少P2P平台对于这样的现状并非不知情，为了自身的利益，他们也选择了“睁一只眼闭一只眼”。由于P2P平台竞争激烈，获客成本很大。借电影吸引眼球成了不少P2P平台获客手段，而这与需要融资的影视公司的想法一拍即合：影视公司圈钱，P2P平台揽客。 一部电影上映，自然会吸引投资者和大众的关注，于是影视公司就利用电影这个IP，把理财产品包装成电影投资项目来吸引平台流量，融资平台也就跟着走入了大众视野。电影P2P项目存在三重风险其实明眼人都能明白，一部好的电影不愁拿不到钱，通过电影公司、个人投资人、银行、电影基金等更加有保障的平台，早已能够满足融资需求。在这样的背景下，一些在P2P平台上疯狂集资的电影项目究竟为了什么目的，我们不得而知。恰恰是因为电影是公众产品，并且每天都有详实的票房数据对外发布，一旦“票房黑幕”被揭穿之后，极易引发投资人挤兑，最终引发崩盘。仔细分析，我们发现电影P2P可能存在以下三重风险：期限错配风险拆标这一现象在我国P2P网贷平台经常发生。据一位做影视P2P的项目经理介绍，常见的一般是金额错配，即把一个1000万的大标的分为多个期限相同的小标，这种做法一方面是为了迎合投资者的投资偏好，同时也是考虑到一些平台的实际融资能力。“假如说平台募集能力非常强的话，像支付宝、招财宝、娱乐宝这些都不担心，因为他基数非常大，随便投一点就可以了。但我们做影视这块还比较小众，一千万可能短时间内募集不到，那你只能拆，把金额拆到等分的。”还有一种是期限错配，就是将长期的融资项目拆成短期，以达到实现快速融资的目的。比如把一年期的标的拆为4个3月期，滚动发行。娱乐资本论认为，由《叶问3》票房造假引发的金鹿财行遭挤兑事件，其中的症结之一就在于期限错配。“电影的制作先不说前期的策划，从实际制作到电影上映后真正获得票房收益，至少也是一年以上，也就是说借款周期应该也在一年以上。 而《叶问3》在P2P平台募集的电影项目，要么是三个月到期，要么是六个月或者九个月，说明这里肯定是有期限错配。”———  P2P平台内部人士 期限错配的问题在于，当第一批融资到期时，往往电影项目还未回款，通常情况下，唯一的办法就是用后面募集来的资金填补前面的“洞”，也就是拆东墙补西墙。然而后期募集的资金无法产生利息，将客观造成资金使用率降低，“洞”越来越大，直到最后钱募集不上，发生资金链断裂。期限错配容易造成流动性风险，像这次金鹿财行遭挤兑的事件，就是由于流动性造成的产品到期后无法兑现。在期限错配的背后，必然存在着另外两个问题：资金池的存在，以及项目和资金的不匹配。业内人士表示，有些平台电影项目开发进度赶不上投资人的资金量，特别是年后的时候，投资需求爆增，资金增长比较多，而没有投资去向。这些多余的钱留在平台账户里，有些平台会拿去投货币基金。自融自担风险从已有报道中可知，《叶问3》的资金方来自至少18家P2P平台。娱乐资本论随机查询了几家做《叶问3》的融资平台，发现针对同一个项目，在不同平台上的借款方都不一样。比如在小米贷和苏宁众筹上，借款方为合禾影视；而在东融在线上，借款方变成了大银幕发行公司。除此之外，还有以资管公司债券转让来借款的方式。“比如这个大银幕发行，他就是募集的发行阶段的钱，发行阶段就在大管家理财那里募了五千万，确实是有点过了。”在采访中，即使是P2P的业内人士对此也表示令人咋舌。此次借《叶问3》上线的各类P2P理财产品究竟募集了多少资金，已很难估算。电影本身是一个收入、成本和利润都不太透明的产业，有多个借款主体针对同一个项目来融资，究竟是因为电影制作和宣发阶段都需要用钱，还是以不同借款方的名义重募、超募？我们不得而知。无论借款方如何变换，涉及《叶问3》电影项目融资的担保方大都指向了一家担保公司：上海东虹桥融资担保股份有限公司。在多数P2P平台的担保措施中都有写明《叶问3》项目由这家公司全额本息担保。P2P监管缺位风险《叶问3》事件中的各方关联一言以蔽之，就是快鹿集团用自己的影视公司，走自己的通道公司（资金管理公司），靠自己的担保公司，在多半是自家的P2P平台上融资，看起来是投向了自家的影视项目，而实际资金流向了哪儿，只有快鹿自己知道。这样一场自融自担的惊天骗局，若不是被曝光出来，众多投资人可能永远被蒙在鼓里。“其实有心人真要查他的话，都能查到。”P2P行业人士对娱乐资本论表示：“不过这一行业的信息披露得少，有些在平台上面发的标的太多，要么是打包，或者标题就是什么宝，而没有注明是具体哪个项目，一个个去找很麻烦。”该人士向娱乐资本论透露，电影融资项目的进度，按理说平台方都应该跟踪，资金是不是用在电影上，以及项目现在的进展状况等等。然而这些信息在多数P2P平台完成融资后，投资者无法从公布的信息中查询到。由于在信息披露程度和期限上并没有明确规定，不同的 P2P 平台信息披露的程度大相径庭。一些平台能够做到将每笔借款进行公布，包括以前成交的项目和尚未成交的项目，内容涉及到借贷交易项目的投资金额、人数等信息。而还有一些不太规范的P2P平台，只显示正在融资中的电影项目，已完成的项目则无法查到详细信息。不透明的电影产业+缺少信息披露P2P平台，其信息公开状况确实令人堪忧。在这种情况下，为何还会有那么多人愿意参与到电影的投融资中？娱乐资本论认为，很多投资人抱着“我不是最后一个接盘人”的侥幸心理，才会去参与。还有一些线下业务比较重的P2P平台，比如金鹿财行，投资者更多地是信任对接的理财师而非平台或者项目本身，所以即使再有风险的项目，也会有人投。由于行业监管不到位引发的电影+P2P的乱象，已经引发不少影视公司的反感。“我对第三方理财还有P2P是非常排斥的，排斥的原因不是因为它本身的制度，而是因为它的监管盲区，它没有严格化管理的能力。”——  一位电影行业高管。 由《叶问3》牵扯出来的网贷融资问题，其实并不是P2P本身的问题，P2P归根结底只是一种投资工具。“电影融资领域的泡沫，实际上就是政府管理上的缺位。”周正兵认为，要治理目前电影网贷融资的乱象，只能寄希望于相关法律法规落实到位。“这就是政府和资本运作者之间的博弈，管理不到位，自然就会有人趁虚而入。”“《叶问3》事件相当于电影金融创新中的一个杂音，给电影投融资市场带来了混乱。”周正兵说：“事件的相关负责人会为此付出代价，但是总体并不会改变电影金融创新的发展趋势。”

　　4月18日，无数挣扎、拯救、重生之后，这家第一个找到互联网商业模式、第一个千亿美金市值，创造了互联网经济奇迹的曾经伟大公司，宣布只要有人出价约40亿到80亿美元，就可以拿走其曾经傲视全球的互联网核心资产。　　而目前的市场反馈是，买家最多只愿出价30亿美金，对比其2000年巅峰期曾经超越1300亿美金市值的辉煌，有点像是打发叫花子。　　曾以耀眼光芒照亮全球互联网金钱和精神星空的创新先驱，即将带着落伍者的标签与耻辱黯然地了结自己。一个创造历史的人就这样被历史干掉。　　没人想到雅虎会那样伟大的开始，更没人料到它会是这样悲惨的结局。更令人唏嘘的是，从不可一世到几乎一文不值，这出互联网惊天惨案，它只用16年，就唱完了。　　这个曾经手握一把天牌的梦幻公司，到底是怎么玩死自己的，而且还死得这么惨?　　 　　本来就没那么厉害　　成功是怎么来的?这是一个事关成功能否持续的大问题。　　一个企业的成功路径各有不同，但大致上可分为两种：一是人的能力对成功起了决定性因素;二是天时地利、因缘际会是成功的重要前提。　　这其中的另一个普遍规律是，在一个产业从无到有，竞争有限的初始爆发里，成功往往是机会大于能力，偶然大于必然。但再往下走，竞争不断加剧，产业从有到好，从好到差异化细分，要继续取得成功或者捍卫成功，能力会逐渐与成功成正比，必然的东西更将主宰参与者的命运。网络创业培训研究中心雅虎快速崛起为全球网络霸主后，很多人把它的成功等同于创始及经营团队的英明神武，甚至认为是他们的必然能力造就了必然的雅虎。但事实并不是那样，真正造就雅虎奇迹的更多是天时、地利与因缘际会，其创始及经营团队不过是幸运地成为了骑在这些东西之上起飞的人。　　雅虎的诞生本身就是一个偶然。创办雅虎并不是杨致远和费罗深思熟虑，精心谋划的产物，而只是他们刚好发现了当时的互联网存在信息孤岛的问题，又刚好从自己的经验中想出一个解决问题的办法，于是偶然地他们就干了。　　　　▲图：杨致远和费罗　　雅虎的衰落其实从站上高峰的那一刻就已开始。　　那一刻开始，越来越多对互联网有了更深刻认识，并且经过精心谋划，深思熟虑的人，加入到互联网的新一轮发展与布局，推动行业竞争不但加剧，产品和服务不断差异化细分，也让必然的能力不断成为赢在未来的更关键。　　在这样的背景下，在偶然、天时、地利中爆发的雅虎，如果不能快速补上必然的能力这一课，被淘汰出局，就已只是早晚的事。它后来的衰败不过是一而再，再而三地证明了这一点，也证明了其当初与后来的必然能力不过如此。　　李嘉诚曾说，对他而言，一场最漂亮的仗，是一场事前将得失利害计算得最清楚的仗。从这个意义上说，雅虎曾经的成功，本身就不是一场漂亮的仗。　　还有一句话叫，德不配位，必有灾殃。如果把这个德字，理解成在互联网产业成功的必然能力，曾经那么成功的雅虎，其实是一个德不配位的人。这也是它后来衰败的一个大前提，看懂这一点，也就知道，它的衰败并不稀奇。　　这里面有什么教训和启示，我以为最重要的是两点：　　第一，如果你的成功更多是借机遇的快速爆发而非必然的能力，你要小心，抓紧去补课哦，否则，你怎么上来的就会怎么回去。　　第二，如果你是一个有必然能力的人，要有信心去挑战那些因为机遇飞上天的人，而不是抱怨自己当初没机会，或者以为那个成功的家伙真的有多么厉害。　　雅虎告诉你，它可能没那么厉害。　　看对了趋势，押错了方式　　很多人认为，是杨致远和团队没有远见，看错趋势，才导致了雅虎的败局。作为对雅虎和杨致远比较了解的人，我认为这种看法并不客观。　　互联网的大趋势，杨致远10年前都看到并且看准了。我2005年出版华商韬略(微信id:hstl8888)首部文献时，曾多次深夜越洋电访，全面、权威地报道过杨致远和雅虎。当时，已经投资成为阿里第一大股东，坚定看好电子商务的杨致远，曾在电商之外明确表示：社区、内容、搜索、个性化，是未来互联网的四个战略核心。　　这不正是这些年来互联网发展的趋势吗?　　看准了未来的趋势，却押错了赢得未来的方式，才是雅虎的致命伤。　　雅虎第一个押错的是搜索和内容的未来方式。杨致远和费罗为了让人们更便捷地在网上获得想要的信息而创立雅虎，让雅虎永远帮助人们以最便捷的方式获得最多最想要的信息，也是杨致远和费罗对搜索与内容的长期梦想。　　杨致远说，要实现这个目标需要三个条件：一，全面：信息十分丰富;二，世界性：可以找到全世界的有用信息;三，品牌：要让全世界的网民都知道Yahoo!。　　他说的都是对的，但如何全面、世界性、有品牌影响?雅虎押错了宝。　　起初的雅虎，本质上是一个内容搜索公司，他们的页面也曾经跟今天的专业搜索引擎更类似。但走着走着，雅虎觉得依靠搜索意味着“内容还是别人的”，他们要自己掌握内容才行，于是大干快上，朝向门户和媒体公司而去。进而发生了今天想来很荒唐的事：当全球互联网加速转向技术驱动内容甚至一切时，雅虎，这个全球互联网霸主却回归传统，将大量精力放在了人工做内容之上。　　　　▲图：stat counter曾发布的美国各搜索网站市场份额　　于是，悲剧很快发生，技术驱动内容很快走到人工干死也干不出那么多内容的程度。雅虎这才猛然发现，谷歌那条什么都没有的搜索框，才是帮助人们最便捷地获得最多最想要信息的最好方式，而人们心目中寻找内容的最佳方式与品牌，也悲催地变成了那条“内容是别人的”谷歌框。　　其中，令人唏嘘的还包括，雅虎不但错误地理解了内容及搜索的未来方式，而且还为节约搜索业务投入，拿来主义地亲手培养了干死自己的内容与搜索的未来新方式——谷歌。而这种为了短期利益不惜耗子与猫同床的做法，在后来与微软的合作中竟然还再次同样地发生了，并异曲同工地加速了作死自己的节奏。　　即便后来眼见谷歌大行其道，雅虎开始更加注重搜索，并收购Inktomi、Overture加强搜索营销的发展，在相当长时间内，他们也依然执迷不悟地以门户为核心来定义内容和搜索。更戏剧和悲剧的，被雅虎收购的Overture，事实上是让谷歌迅速崛起的付费点击业务模式的发明人。显然，雅虎并没有用好这个资源和机会。　　 　　押错了搜索、内容的未来方式，让雅虎输掉了一大局。而错过了内容、社区的未来方式，错过了移动互联网，则让原本有机会扳回一局的雅虎，彻底葬送了自己。　　这就是众所周知的，在移动互联汹涌澎湃的大潮里，雅虎既没有自己研发出一款叫好又叫坐的大产品，也错过了通过收购抢占移动互联高地的机会。曾经，10亿美元就可拿下如今3000亿美元市值(Facebook)的机会摆在他们面前，但为了少给区区1.5亿美元，他们给Facebook放了生，也掐断如今看来是他们走出绝境的最后一个大机会。　　当然，话又说回来。依照雅虎后来的表现，即便他们收了Facebook，或许也还是一死。只不过，会多一个名叫Facebook的倒霉蛋垫背。　　讲起这段历史，还有一件事值得深思。事实上，押错了内容、社区、搜索未来方式的，远远不止雅虎，而是与雅虎同期在互联网领域获得成功的一大批人。当不少人嘲笑雅虎押错大宝的同时，国内众多门户网站和投资人其实也犯过雅虎一样的错误。　　当年，李彦宏回国创办百度，拿着他的搜索框找人投资，很多网站老板和投资人上来的第一句就是，每个网站不都已经有了搜索窗吗，搜索都做烂了，还有什么可做的。而当马化腾拿着QQ找到这些人时，也是100万块都不给，甚至被羞辱为：我分分钟就能将聊天室改成你这个东西。　　真正发展不过才三十来年的互联网啊，多少兴衰，多少血泪，多少经验，又有多少教训!　　而我从中体会最深的，是两个事情：　　第一、今天让你成功的东西可能真的就是明天让你失败的原因。从雅虎的遭遇来说，它之所以败得这么惨，很大程度上是因为他曾经赢得那么大。　　第二、就互联网而言，研究未来的方式是比研究趋势更重要的事。甚至，对其他行业和产业而言，也同样如此。　　人类的需求从趋势来说，几千年都没什么大变化，无外乎是吃穿住行，饱暖情欲，更好的，更好的。但满足需求的方式却是一直在变化着，而且变得越来越快。　　雅虎以及众多曾经那么成功最后那么失败的人，给人最大的启示是：你看对了需求的趋势，还要看对需求会以什么方式出来才行。同样重要的一个经验是：如果你是一个行业的领导者，打败你的往往不是和你同样方式甚至同在一个行业的人，而是那些和你不一样，不同行，但却以不同新方式要来满足你所满足的需求的人。　　对于动辄要挑战巨头、颠覆产业，成就伟大的人而言，如果你的产品和服务方式，和你想要颠覆的对象比，并没有本质的不同，你要成功或许可以有，但要颠覆产业，成就伟大，我看还是算了吧。比如，讲一大堆玄妙的东西，最后给出来的不过是一个更便宜的手机，一台更便宜的电视，这很可能不是颠覆，而是自己作死还不够，还要拉一弯弯的人来垫背，对产业进步一点狗屁意义都没有。　　而所谓的以发展眼光看问题，所谓的战略思维，这个发展的眼光，这个战略的着眼点，也不应只是局限在发展的规模大小，更要注意发展方式的变态与变异。　　看到了社区、内容、搜索、个性化会继续爆发式大发展的雅虎，要是早早看到Facebook的方式，Google的方式才是未来，或许就不会有今天。　　而Facebook、Google现在的方式也总会被新的方式取代的，要是他们不能成为那个新方式的主人，雅虎也一定会在历史中等到与他们的团聚。　　 　　不会做一个优秀的失败者　　如果能做一个优秀的失败者，即便错过成为谷歌的机会、即便错过买下Facebook的机会，雅虎也不至于沦落到今天仿若丧家犬的悲催。　　10多年观察商业江湖下来，我得出的一个经验是，很多人在成功之后都会得上一种“成功病”，而且越容易获得成功的人越容易得这种病，越是成功得大、成功得快的人，尤其是很快当上老大的人越容易得这种病。　　这种病的显著病症是：已经落后甚至失败了，却继续沉醉在我是老大的路数里，继续按一个老大的思维和路数去解决问题，试图把当年雄风找回来。某些病得严重的，还会被失败打蒙圈，气急败坏，把自己的失败归结于他人，走上不做好自己而较劲别人，像输红眼的赌徒，自乱阵脚，被人牵着鼻子走的境地，想要继续赌大赢大，但最终越输越大，不但昔日雄风找不回，反倒身家性命都丢掉。　　而一个优秀的失败者，则会面对现实，实事求是、站在落后和老二、老小的位置，客观理智地分析利弊，然后以重新开始，甚至从零开始的胸怀和视野，从长计议，重新规划，重新来过。做不回老大，稳住老二，老二也稳不住，那就留得青山在，放下身段，做个小但做得好，留条命，活下去，等风再起，王者归来，也是有希望的。　　雅虎败到性命都要留不住的这么惨烈，很大程度上正是这个做不得小，也不会做小的“成功病”的使然。纵观它处于落后状态之后采取的策略，很多都不是一个优秀失败者，一个活下来最重要的人应有的表现。　　你可以看到，它已经沦落为小弟了，但直到最后，都还在以老大的心态和姿态，财大气粗，横冲直撞，不断十亿、几十亿美元去并购，死要面子活受罪，打肿脸充胖子，不切实际，最终走到今天这个惨样子。　　相反，如果它当初能面对现实，调低目标，放下身段，实事求是，以退为进，重新定位，瞄准一个有前景的未来聚焦，壮士断臂，毕其功于一役，凭其品牌、资源、团队，哪怕是跟自己的很多中国学生学习，也会比今天划算多少倍。要知道，网易今天的市值还超过200亿美金呢，几乎是雅虎互联网资产(不含阿里股权价值，而16年前它值1300亿美元，也只是互联网资产)的10倍。　　老大没争回来，老二更没戏，最后连安身立命也不行了。这里面，当然有过去的成功留下的包袱对其绑架太深的客观原因，但其主观上我是老大，我是领袖，我怎么能像小公司那么干的成功病心态，恐怕才是最大的障碍。　　拿得起，放得下，胜不骄，败不馁，是我们经常讲的话。但真正遇到问题，尤其从云端坠落平阳之后，又有几人能真正做到?这看起来是个心态问题，虚无缥缈，但却是导致甚至主导现实世界的一个实实在在的要害，各级领导干部和人民群众，真是万万要小心。　　而这一点，对那些当惯了绩优生的人而言，尤其是重要。什么日子都能过，什么日子都能往好处过，显然比聚光灯下侃侃而谈，鲜花掌声中优雅得体更重要。　　雅虎的衰落，当然不只这些原因。创始人的领导力和个性，走马灯式的经理人，甚至在所有巨头级互联网公司中，最近10来年的雅虎，基本上是唯一一个没有真正主人的公司等等，都是问题，一连串的问题。也有人说，杨致远当年拒绝卖给微软是个错误。这看怎么看，如果焦点是如何让事业持续，“儿子”都改姓了，还讨论“儿子”卖得贵与贱，似乎不是应有之意。　　甚至，我个人还认为，就算一切都对，这些可能都只占50%的原因。那剩下的50%叫运气。　　比如，收购谷歌，收购Facebook，那一念不成导致的天壤之别里，又有多少不是偶然和运气的因呢?　　而这么多的原因，我却特别强调上述这三个，很重要一个原因是，我总有种预感，导致雅虎衰败的这三大原因，即将在中国企业界集中爆发。　　 　　中国改革开放以来，我们用30多年的时间，把闭关锁国，落后挨打几百年欠下(也是攒下)的发展和财富机遇飞速释放，造就了一大批风口飞上天的成功者。　　当这种释放在今天已然是无法继续，创业和产业正如雅虎当年面临的互联网环境，我们有多少像雅虎一样快速成功的人，会像雅虎一样往下掉?我的估计是，不少。　　雅虎的故事，是一个坏故事，更是一个好故事。这个故事，值得好好读。

于4月中下旬透露将扩大线下商家免费入驻品类后，昨日口碑正式宣布将面向丽人、休闲娱乐、KTV等线下商家免费开放入驻，并逐步扩大至所有本地服务行业。而在这之前，美团大众点评（以下简称“新美大”）与百度糯米也针对线下商家发布了优惠政策。业界认为，O2O巨头对线下商家的争夺将正式白热化，不过对于商户而言，免费并不是惟一吸睛的招牌。据记者了解，目前口碑的商家入驻平台已经正式开放上线，继餐饮和商超行业后，此次开放的行业包括丽人（美发、美甲、美容）、休闲娱乐（足浴、按摩）、KTV、摄影、运动健身、婚庆、洗衣、亲子、宠物、书店等。这意味着，以上行业的商家从昨日起都可以免费申请入驻支付宝口碑频道。目前，良子足浴、苑苑造型、永琪、乐刻运动、象王、红黄蓝教育机构、新华书店、麦乐迪、唱吧麦颂等品牌商家均已完成入驻。口碑方面表示，平台向行业商家开放，免入驻费、交易佣金及流量推广费，所有资金即时到账，没有账期。想入驻口碑的商家只需向平台提交身份证、营业执照、店铺情况等信息，通过审核后就可在口碑自动生成店铺。这是口碑在5月针对线下商家的第二次示好之举，本月初口碑刚刚发布O2O行业首个商家成长解决方案，并免去商家的平台入驻和流量费用，免费期暂定为三年。该方案发布当天，口碑还正式上线了基于数据的个性化智能推荐版本。事实上，除口碑外，新美大与百度糯米也于近期开始拉拢线下商家。就在一周前，新美大宣布设立餐饮生态平台，重点推进餐饮商家的IT系统建设、IT系统标准化和互联网化。而百度糯米则表示从去年开始即对商家全面开放入驻，并于今年1月上线“全民开店”服务，商户、店主以及普通用户均可通过“免费入驻”入口开通线上店铺。业界普遍认为，O2O巨头对线下商家的争夺已经从暗争变成明抢。对此，易观智库分析师刘旭巍表示，“目前线下商家对O2O平台的考量一方面是流量，另一方面则是平台成本，会去综合对比，就口碑而言，目前它缺乏交易流量，自然会以低成本去吸引商户，也的确会吸引到一些商家，但是影响力有限”。网络创业培训研究中心

　   未来5-10年，如果有一家企业超过今天的阿里、京东，这家企业一定不是销售现在的这种商品，销售可触摸的比如衣服手表等等，这家公司很可能是一家销售时间、知识、情感和服务等虚拟产品等平台。互联网除了对各个行业起颠覆作用外，还将给每个人带来新的机会，而新媒体和社群是互联网时代赋予我们的工具。　　　　非常荣幸能够和大家共同探讨互联网、新媒体和社群经济相关话题，由于大家并非互联网从业者，所以今天仅仅就宏观方面探讨，希望能对大家有所启发，为进一步深入学习预备道路。　　我极少参加演讲，主要从事理论研究、写作和社群方面实践。全国范围内的互联网创业者、社群创始人乃至海外华人，都直接或间接受我思想影响。所以说，我今天演讲的形式可能不是完美的，但希望演讲内容是完美的。网络创业培训研究中心　　互联网是一门工具还是一个时代?　　每个时代拉开序幕是以一种工具的发明和广泛使用为前提的，我们对比农业时代和工业时代来说明这个问题。　　10000年前，原始人类发现野生小麦可以种植，开始有意识地种植农作物，开展畜牧业。在这之前，人类是以采摘野果为生，自由的迁徙，之后人类逐渐开始定居生活，进入农业时代。发明青铜器、铁器、发明牛耕技术、纺织技术等，大大提高了农业时代的生产力水平，农业时代的财富万倍于原始社会。　　到了18世纪60年代，人类迎来一个大变革，英国人瓦特改良了蒸汽机，意味着机器动力取代了人力和畜力，进入一个机器生产时代。紧接着，人类发明了火车、远洋轮船、各种机器设备、煤炭和钢铁得以广泛使用，工业时代的生产力又是农业时代的一万倍。　　在农业时代，中国曾长期占据世界经济的主导地位， GDP曾一度占全球50%以上。而英国开始工业革命之后，几十年时间就远远超过中国，成为全球霸主，200多年里占据世界经济主导地位，英语成为世界通用语言，伦敦成为国际金融中心。　　为什么领土面积只有中国1/40，24万平方公里的英国，经济实力远远超过中国，让这么庞大的国家沦为半殖民地?　　因为这不是两个国家之间的较量，实际上是两个时代之间的较量。　　上个世纪90年代，美国副总统提出了美国信息高速公路法案，美国政府花巨资2000-4000亿美元用20年时间建立信息基础设施，这意味着美国引起了一场新的革命，我们迎来了互联网时代。　　因为美国抓住了时代机遇，很有可能在今后100年，美国继续引领全球经济，目前全球主要互联网公司都在美国，比如apple\Google\Facebook\Amazon，全球排名前十的互联网公司，美国占据8家，中国占据2家。美国的互联网公司，技术力量强大，用户是全球的，而中国的互联网公司，主要依靠庞大的人口。　　工业时代的产值是农业时代的一万倍，互联网时代的产值也将是工业时代的一万倍!(刘少丹语)　　　　互联网将颠覆一切行业　　从国家战略层面讲，国务院常务会议提出“互联网+”的国家战略。过去三十年的改革开放，完成了从农业社会到工业社会的转型，遍地的工厂和贸易公司是我们经济的主体，而这些公司近年来遭遇经济危机，经营困难，唯一的出路就是转型到互联网。　　我们每个人的生活都深受互联网影响，衣食住行都离不开互联网。我来到加拿大，在多伦多这个城市，看到很多中国同胞，我们在餐厅吃饭的时候，一边吃饭一边看手机，有的人估计在看大众点评网，在网上看餐厅推荐菜品;有的人可能在携程网预定机票;有的人可能在发朋友圈，推销自己。而加拿大的居民，他们在相互聊天或者看报纸。　　我认为，这不只是双方餐桌文化的差异，更多是两个时代的生活方式的差异。手机不离手，就代表我们是移动互联网时代的居民，而报纸不离开，代表加拿大人处在典型的工业时代生活方式。　　十年前，我还是个中学生，去网吧玩电脑被父母斥责，那时候，互联网还是非常边缘化的事物，不被人们重视，父母认为孩子接触网络就是学坏。而今天，在座的父母，你们是否还持有这种观念呢?　　今天没有人不重视互联网，所有政府领导、国企领导、企业家、创业者都要去学习互联网，任何行业不加互联网，一定被淘汰。我们来看看，大家都很熟悉的一些互联网公司。　　互联网+餐饮=大众点评、美团 ……　　互联网+旅游=携程、去哪儿网 ……　　互联网+出行=uber、滴滴 ……　　互联网+酒店= air bnb、途家 ……　　我介绍下airbnb，这家公司的全称是Air bed and breakfast/气垫床和早餐。两个创始人毕业时候生活拮据，付不起房租，有一次会议上，他们发现很多年轻人来参加会议，而酒店都订满了，并且价格很高。于是，他们把自己的客厅放置气垫床出租，并且提供免费早餐。这就是公司的起源。然后，他们在全球范围内做这种生意，很多人都有闲置的房间，可以提供出来供其他人居住，这样在全世界旅行的人，不仅可以节约一笔住宿费用，而且可以认识当地的朋友。如今airbnb已经影响了全球酒店行业，估值超过了希尔顿酒店。　　上面的互联网企业，都在短短几年时间里，创造了天价估值，并且对行业产生了颠覆式影响。大众点评和美团合并后，估值150亿美金;携程和去哪儿网合并后，估值200亿美金;uber一家公司估值500亿美金，苹果公司刚10亿美金入股滴滴打车，这两家公司，没有拥有一辆出租车，没有雇佣一个司机，居然打败了全球的出租车公司。　　除此之外，还有非常多的“匪夷所思”的项目和公司。　　比如在互联网上销售时间、知识、情感的平台。我本人也在销售时间，微信朋友圈很多好友，在线约咨询收费一千，线下茶馆喝茶收一万一次。 有互联网公司，把很多我这样的行业领袖、专家放在一个平台上，销售我们的知识，买家可以在这个平台上选择行业导师，然后在线下咖啡店约见面。　　在08年的时候，我称之为淘宝时代，那时候有人在淘宝上卖时间，当时有个新闻事件，“租个女友回家过年”被热炒，这个在当时看来就像一个笑话，一个新闻事件。但是，今天中国的时间销售公司已经很多了，在上海地铁里都是他们的广告，今后每个人都可以在互联网上销售自己的时间。　　未来5-10年，如果有一家企业超过今天的阿里、京东，这家企业一定不是销售现在的这种商品，销售可触摸的比如衣服手表等等，这家公司很可能是一家销售时间、知识、情感和服务等虚拟产品等平台。　　我的个人转型/介绍　　有没有一家企业足够强大，可能不需要互联网，不会被互联网所改变?假如有一家企业，全球盈利能力第一，看起来和互联网全不沾边，这样的公司是否会被互联网所改变?　　这就是我的上一家任职的企业，中国烟草。我从学校出来的第一份工作，是在中国烟草从事营销管理相关工作，是中国烟草从高校里引进的最年轻的一批人才。　　我们来看一组数据：中国烟草15年上缴税收和利润总和是11500亿，同年中国石油利润355亿，百度、阿里、腾讯的利润是337亿、243亿、406亿。可见中国烟草利润之大，就是在中国最发达的城市上海，纳税记录里，上海烟草排名第一，并且超过后面排名20家的总和。　　清政府时期和英国做贸易，出口丝绸、茶叶、瓷器到英国，贸易顺差。但是英国出口鸦片到中国之后，就扭转了贸易差额。引发了第一次贸易冲突，爆发了第一次鸦片战争。这就是一个产品导致的国家战争，鸦片和今天的烟草，实际上是性质差不多的产品。可见烟草的强大。　　即使这样的企业，也都在转型互联网。烟草在很多年前就开始建立网络订烟系统，目前烟草网上订烟系统新商盟，已经覆盖了所有零售户。而新媒体和社交网络时代，烟草公司都开发了自己的微信公众号，建立自己的品牌俱乐部，在社交网络推广品牌。　　当我意识到互联网时代来临的时候，就离开了烟草，一个新时代的到来，越是庞大的企业越是难以转型。当我离开之后，就把自己投入到一个转型时期。　　我的转型是艰难的，也是成功的。经过两年的默默耕耘，在16年，开始给很多高校的总裁班做社群指导，给全球性的一些社群顾问，在国内权威媒体，比如长江商业评论，人大经济论坛、华夏基石等头条推荐我的文章。　　那么，是什么让一个普通青年在短期内取得成就呢?在一个传统的金字塔结构的社会里，取得这样的成就是几乎不可能的。赵本山取得的成就，是因为他多年上春晚，能上春晚的是一般人吗?除了非常强的实力之外，还需要非常的社会资本。而今天在社交网络上诞生的明星，比如papi酱，她就相对比较草根，她不需要上春晚，也不需要多少社会资本。　　而我取得这些成就，就是因为我站在时代的肩膀上，这个时代赋予了我两个工具：新媒体和社群。　　新媒体和社群是时代赋予我们的工具　　过去我写了4篇阅读量千万的文章，其中3篇是关于互联网和社群的，读者集中在创业者、企业主。有了这些精准的关注者之后，如何产生更实在的价值呢?过去我们没有好的办法，过去就是卖广告，卖流量，或者明星模式通过经纪公司运营。　　但是现在，我们可以自己建立社群。在这么多读者多情况下，有千分之一的读者会进一步到我个人微信来，而我又没有精力能够维护上万个好友，那么，我就通过微信群的方式。我建立过一百多个付费的群，收费从10元到1万元一个人。这就是对粉丝的一种筛选方式，不同的收费标准可筛选不同的粉丝层次。　　假如我们拥有100个群，一个群算100人，就是10000人，如果对这一万人收费一人一百，就是一百万。但是，这一百万只是其中非常小的一部分价值，社群经济的价值在于后端。就比如我们今天的加拿大研讨会，在座4000多人，机票5000一张，那么就是2000万，这2000万只是一个开端，更大的消费是大家在加拿大的住宿、餐饮、购物消费。　　在我们社群里，也是这个道理，除了入群收费，我们还有产品消费，当群里有项目产生的时候，我们还可以众筹产品，入股一家创业公司。社群的收入途径是多方面的。　　职业群主意味着社群经济时代来临　　因为运营社群的缘故，我拥有了多方面的身份，职业群主、自由作家、咨询顾问等。这些身份里，职业群主的身份很有意思，职业群主标志着社群经济时代的到来。就像工业革命后，职业工人的产生一样，如今产生了一些职业群主。　　为什么职业群主可产生呢?　　因为我们依托了社群工具，主要依托微信生态圈。社群工具可以分为线下和线上两种，线下的是实体空间，线上是虚拟空间。而互联网诞生以后，社群的线上工具进过了三个发展阶段。分别是：　　在线社区/博客　　在线社区+群组　　微信生态圈　　在第一阶段，意见领袖可以在论坛和博客等地方发布言论，吸引粉丝，这个时期的代表人物是韩寒。韩寒后来通过影视出版获得了经济价值。这个时期的社区特征，是单向传输内容，粉丝只能观看明星的内容，他的个人言论在海量信息里石沉大海。　　第二阶段，有了群组功能，比如qq群，淘宝站内的阿里旺旺群，yy群等等，粉丝们可以聚集在一起，在一个群组里交流讨论，这个时候社群的雏形形成了。　　但是，前面两个阶段都是基于PC互联网的，显著特点是使用频次低，因为电脑携带不方面，人们不可能随时在论坛。而微信生态圈的建立是基于移动互联网的，即基于手机端。手机随时携带，所以，我们现在使用微信的频率是过去的几十倍。这个时候的社群，人们是随时随地在线，随时互动。另外，由于微信支付等移动支付手段完善，所以社群经济的价值就越发明显了。　　互联网在中国发展的十多年，完成了这个时代的基础设施建设。基础设施建设好之后，我们才能够搞社群经济。举个例子来说，假如你是农民，家里有多余的农特产品，但是无法产生收入。于是，政府出钱村民合作修公路通向城市，有了公路之后，农村的产品可以运输到城市去。到了城市，我们还需要一个集贸市场。在这个集贸市场，我们集中交易，人们固定时间到集贸市场选购。我们还需要一个交易规则和支付货币，就形成了一个商业系统。　　对比来看，在互联网上，新媒体的功能就是公路，负责把客人带来，汇集一批顾客。而社群就是集贸市场，把顾客集中在一个地方。而移动支付则为交易提供了手段。三个条件都具备的时候，社群经济就大行其道了。　　微商是社群经济冰山一角　　我们再来观察过去2年兴起的微商现象，微商之所以能够兴起，得益于微信生态圈。没有微信就没有微商。全国至少千万人从事了微商行业，做的普通的，一个人收入一两千，做得好的，组建了自己的团队，销售额从几百万到几千万到数亿。　　为什么微商这样一个群体，平均学历很低，社会资源有限，他们却能够取得成功呢?这就是因为他们借助了新时代的工具。微信对于他们来说，具有几个核心功能，朋友圈+公众号+微信群。　　朋友圈和公众号是微商的媒体工具，朋友圈更像自媒体，而公众号更像新媒体。有了媒体，微商可以吸引粉丝，吸引顾客。而微信群又可以变成微商团队的协作工具，这个群就是他们的办公场所，一个不需要支付租金的云协作办公场所。　　社群经济三种主流模式　　微商只是社群经济的冰山一角，过去我给全国上千个社群做指导分享，总结出社群经济的三种主流模式。　　一、入群收费模式　　二、产品型社群　　三、社群孵化器　　入群收费是比较常见的，还有太多群不敢收费，我认为不敢收费是比较懦弱的，或是是受互联网免费思维影响太深。当人人都免费的时候，实际上重要的不再是金钱，而是人脉和信息的有效性。在这个人脉过度，信息泛滥的时代，建立一个收费群，提供更加靠谱的人脉，提供更加有价值的信息，是完全可以收费的。　　收费社群很多，我自己过去建了一百多个收费群，临时讲课群我收费很低，一个群一百人，AA付款20元也是2000元，这样我讲课总感觉舒服些。长期的群，收费一千起，企业主收费一万。做的比较好的收费社群，有罗辑思维和正和岛这样的，前者是大众的社群，收费从300/1500一年，后者是知名企业家社群，收费3万一年。目前正和岛仅仅靠会员费就足够支撑运营费用。　　我认为直接向社群收费应该是应该提倡的，我不太认可免费思维。天下没有免费的午餐，360杀毒软件的确是免费，但是，消费者却要为其他东西买单，羊毛虽然出在猪身上，但是这个猪一定在心里算计怎么吃掉这头羊，节约了羊毛损失的可能是羊肉!百度免费带来了什么?虚假广告坑害消费者。　　社群经济的第二种主要模式，是针对社群成员提供产品/服务，这被称之为产品型社群。简单举个例子来说，你建立100个水果吃货群，也可以叫水果俱乐部，定期在群里团购新鲜水果。类似的，可以建立奢侈品群、旅行用品群、读书会群等等。这些都是有形的产品，我们还可以提供服务，比如培训课程，营销群、管理群、心理学群等等，这些都可以针对社群成员收费，可以一次付费，也可以收会费，提供长期服务。　　社群经济不只是把消费者聚集一起，赚他们的钱。而是可以把消费者转变为产销者，消费者可以参与到生产、销售各个环节去。如果我们的产品好，市场前景广泛，那么我们也可以众筹成品，通过社群成立一家公司。社群里的成员共同出资，出智力，共同把产品销售出去。　　社群经济的第三种模式，是把社群做成一个虚拟的孵化器。目前比较流行的模式，是以咖啡店为载体的社群孵化器。比如3w咖啡，就是一个集合了互联网创业者和投资人的社群。目前创业非常火热，很多年轻人在咖啡店交流创业经验，咖啡店可以改造成一个空间，不仅仅卖咖啡，而是提供办公场地和资金给年轻的创业者，占据创业公司股份，并且提供各种资源，帮助创业项目成功。　　我们来简单看看几个知名社群的案例，对比了解社群经济实现的一些途径。当然，我们并不能够看到其内在的一些机密，我们能够看到的，都是公开的一些资料，虽然如此，也有助于我们加强对社群经济的理解。　　 　　罗辑思维，是一个知识分享型社群，公众号粉丝500万，优酷视频点击量过亿。罗辑思维对读者招募付费会员，15年招募了6万6千名付费会员，会费3800万。针对这些会员，销售书籍和培训课程等产品，15年销售收入1亿5000万，另外还有很多衍生项目，比如最近炒作很火的，联合徐小平等人投资第一网红papi酱，拍卖新媒体广告一次2200万等等。　　吴晓波书友是以分享财经知识为主的社群，公众号粉丝100万，在爱奇艺上有吴晓波频道视频节目。吴晓波书友会尝试模式比较多，最初成立时候，尝试过公众号广告，据吴晓波自己说，只有27万粉丝多时候，第一个月公众号广告收入200万。而后书友会壮大，又改造了全国555家咖啡馆作为书友会线下活动场所。尝试做了一款产品，吴酒，面向读者销售，三年后将会成为中国最大的杨梅酒企业。吴晓波主讲的转型课程，一次课程收费一千万左右。并且投资了全国很多知名的新媒体/公众号，覆盖了1000万中产阶级。　　3w咖啡是起源于众筹的一家咖啡店，后来演变成了一个集中创业者和投资人的社群孵化器。运营3w咖啡新媒体，拥有拉勾网这个互联网招聘和猎头公司，成立了3w天使投资，投资50万占8%的股份。　　品牌人格化、粉丝社群化　　最后，我们总结，以上所有社群都有两个特征，1、与新媒体紧密结合，2、都建立了创始人的人格品牌。提到罗辑思维首先想到了罗振宇，提到阿里巴巴，首先想到马云。通过新媒体吸引了粉丝，建立了人格品牌，粉丝基于信任而购买产品，对产品和人格品牌双重信任之后，成为铁杆粉丝，把铁杆粉丝聚集一起，成为社群，从而形成口碑营销，摆脱了对传统渠道和广告的依赖。　　即：品牌人格化、粉丝社群化　　很多人说，我不是什么大人物，我也没有知识，如何建立人格品牌，如何拥有粉丝社群?其实在这个时代，人人是平等的，在现实中人们有财富、身份、地位地差异，但是新媒体和社群工具对大家是平等的。马云微信好友只能加5000个，你也是5000个，腾讯公司不会为马云单独定制一个微信。他是大明星，你是小明星，在你身边的圈子里，你也拥有粉丝，你的朋友信赖你，只要为他们创造价值，他们会给你带来更多的朋友，10个粉丝到100个，到1000个，从而产生巨大的影响力。　　我到加拿大看了尼亚加那瀑布，这全世界最壮观的瀑布是由水滴构成的，水滴可以汇聚成瀑布，而瀑布永远无法蜕变为水滴;就像种子可以成长为大树，而大树无法退化为树苗。但是，种子能够长大，能够长多大都是由其基因决定的，而这个基因就是互联网思维、就是新媒体和社群思维。希望我今天的分享，能够给大家带去这种基因的改变。感谢。