国人对国货品牌的热爱，不仅仅体现在直播间爆买鸿星尔克了。8月13日，李宁发布最新一季财报：截至2021年6月底，公司营收同比增长65%至101.97亿元，净利润同比大涨187.2%，达到19.6亿元。综合各项数据，算得上李宁登陆港股以来历史同期最好水平。这样的利好，几乎成了国产品牌的“雨露均沾”。从安踏、特步、361度发布的业绩盈利预喜来看，上半年净利润增长分别不少于55%、65%、30%。这难免与不久前刚公布财报的阿迪达斯形成了鲜明对比。2021年二季度，阿迪营收50.77亿欧元，同比增长超过50％，营业利润为5.43亿欧元，其中最引人注意的，是在大中华地区的销量下降了近16％，连阿迪达斯CEO卡斯珀·罗斯特德也感叹，“中国的市场需求已经偏向中国本土品牌而非全球品牌。”一升一降之间，是市场份额的重新排序，也是消费者在为自己的感情做选择——年轻人们决定穿回国货了。“新疆棉”事件是国货崛起的直接引线，但同时，基于成熟的供应链体系+深谙电商运营之道，也是国货抢下市场先机的重要铺垫。从前年轻人对国际大牌有多追捧，对今天的新国货就有多热情。当国潮成为全民趋势，李宁们该用怎样的姿势去接住？野性消费而不单单只是李宁业绩暴涨的一个原因。01半年赚20亿翻看李宁这一份半年报，真正做到了鞋服双赢。其中，服装营收比同期增长了72.1%，很大的原因就在于“中国李宁”的快速增长，它是李宁品牌旗下的国潮系列，并且以服装为主，定价也要更高些。「电商在线」了解到，今年1-7月份，中国李宁天猫旗舰店同比增长269%。李宁公司CFO曾华锋就曾表示，中国李宁的利润空间要更高，中国李宁时尚店的店铺流水表现比大货店高很多。在销售渠道上，李宁采用的是直营+批发两种模式。直营也就是无论线上线下，都是官方下场开店做生意，而批发就等同于经销商模式。具体来看，今年上半年，李宁在一二线城市的线下门店销售流水增加了88.5%，在电商平台增长了77.8%，特许经销商拿货更加积极，销售收入增长47.7% 。诚然，外部环境给李宁的业绩有力推了一把，一方面是国内疫情的恢复，消费复苏，另一方面，行业调研公司晨星数据的报告显示，在“新疆棉花”事情引爆后，国外各类品牌相继上热搜，随后明星们自发解约，不再穿相关品牌。4月份，阿迪达斯、耐克的官方旗舰店销售额相比去年同期分别下降78%、59%。相反，“穿国潮”开始在人群中达到情绪高点，李宁旗下的“中国李宁”系列4月销售额飙涨800%。净利率从11.1%提高至19.2%，是这份财报的一大亮点，对于传统运动品牌来说，“保毛利”一直是核心要务。但李宁在利润率上的增长，很大程度上与调整经营杠杆有关，李宁在电话会议中提出了一些要点，「电商在线」做了一些提炼：1、关停低效亏损门店，店铺平均面积超过180平方米，平均每月店面效率提高了80%至90%；2、商品宽度缩减，商品深度增加40%-50%，同时新品的季度折扣提升至80%至90%，新品3个月售罄率在60%-70%；3、低效经销商线上店铺数量优化缩减，线上直营流水占比提升。会员方面，会员人数突破3600万，会员销售额贡献双位数增长，全渠道O2O跨店营业额增长超过120%。总体来看，李宁的增长在于聚焦品类和优化销售渠道，来实现了降本增效。02新增长看会员实际上，回溯李宁的起起落落，能够发现其一直围绕库存与渠道两个核心关键词，而这背后指向的，都是直营渠道的重要性。图片来自李宁财报2014年算是李宁的一个转折点，因为在线下门店步子迈的太大，并且采取“直营门店+加盟门店”的方式，这一商业方式的优势在于可以迅速扩张，但是劣势也十分明显——其面对的是各级供应商而非终端消费者，供应商体系的复杂性会让管理和控制难度更高。这反而给了安踏、特步等其他国产品牌发展的机会。安踏通过一系列收购行为， 3.25亿收购FILA在中国的商标使用权和经营权，又在2018年收购世界顶级体育器材品牌管理集团公司亚玛芬体育Amer Sports，开启多品牌布局，主打高端化路线，实现了弯道超车。被逼无奈，创始人李宁重新出山，拿回管理的权杖。在经历了一段“阵痛期”后，李宁开始聚焦核心品牌，2017年的财报数据看，李宁品牌贡献的营收占到99.4%，一面是聚焦直营渠道建设。从下图来看，2017年开始，营收和净利是保持增长态势，2018年，李宁登上巴黎时装周，为李宁在国内打响了“中国李宁”这个高端品牌。纽约时装周结束后，同款鞋、衣服均在天猫旗舰店售罄。财报显示，2018 年当年，李宁营收首次突破百亿，同比增长 18.41% ，净利润增长近四成。“我们会继续推动李宁大电商商业模式的发展。”在本次财报中，李宁强调，作为指定唯一的渠道业务战略，要加强我们线上和线下业务的整合和协同。与此同时，李宁的财报电话会议中指出，电商会员的增加是大电子商务战略的体现。“会员对于销售的贡献相对较低，这意味着未来有很大的潜力。”「电商在线」了解到，目前李宁会员数在3600万。实际上，当电商渠道占比逐渐增高，会员作为品牌私域运营的重要抓手，已经成为头部品牌的发展战略之一，这在今年天猫618频繁推出“会员权益”这件事上显得尤为突出。李宁电商负责人曾在接受采访时，提到了电商平台会员人群的特点：1、Z时代的人群，也就是00后05后的人群；2、青年白领；3、小镇青年，主要是30岁以下的年轻消费者。“我们会发现1000元以上的高单价的产品，会员的购买占比高达70%以上。”会员是和品牌有着更强的绑定，意味着更年轻的消费者和更强的购买力，这些势必会是撑起品牌下一个阶段增长的重要抓手。03点燃的国潮热情李宁的增长势头会否持续？这成了外界最为关注的话题。可以肯定的是，外部环境的变化，带来了更大的增长空间，不仅之于李宁，更是大部分的国货品牌。从安踏、特步、361度发布的上半年业绩来看，净利润都很喜人。反观阿迪达斯第二财季报告显示，4月1日至6月30日，虽然营收上涨52%，但是大中华区收入下滑近16%，其中电商是大中华区受影响最大的业务。宝胜国际的数据似乎更有代表性，作为耐克、阿迪达斯等品牌在中国的经销商，7月综合经营收益净额（即相当于总销售额减销售折扣及销售退货）为17.45亿元，同比下跌13.3%，这一指标已连跌四个月。资料显示，宝胜国际90%的营收来自于耐克、阿迪达斯、匡威、彪马等品牌的收入。运动品牌市场份额的洗牌似乎已经开始，首先，对于国潮文化的认同感和自信心增强，是推动国内品牌增长的基本面。其次，国内常年为国际运动品牌代工，已经孵化了足够成熟的供应链体系，是具备高效生产出有一定设计水准，质量保证的产品的能力的。已经远远不是十多年设计“土丑”，质量无法得到保证的形象了（比如说鞋子开胶，衣服开线）。而在这一方面，国内头部品牌因为有资源优势和设计能力，更容易拔得头筹。再一点，国货品牌更善于把握国内消费者心理和电商发展之道。毕竟国内的电商营销渠道多元化，从短视频、直播到种草平台等，相比国外品牌要花力气“投其所好”，国内品牌更占据“地利人和”。国货正在成为90后、95后、00后消费的首选。天猫数据显示，过去一年，90后人均国货消费已经超过6000元。但国货品牌夺回的“失地”，接下来该如何耕耘，是个重要命题。在产品研发与设计能力上能否与海外品牌真正比肩，这关系着品牌力能否站住脚跟。来源：联商网

小红书需要突破小众。对内容社区而言，跳出原有的小众圈层，突破用户天花板，才能寻求更大的发展空间。截至2020年12月底，小红书月活跃的年轻用户数超过1亿，其中有70%的用户为90后，超过50%为95后，每日产生搜索达到1亿次。相比之下，2020年底，B站月活已经突破2.02亿，微博月活为5亿，知乎月活为7570万人，其一直以来对标的Instagram月活超10亿，小红书的1亿月活还远远不足。用户数量上升的天花板，用户活跃度提升乏力，营收渠道单一，内容护城河不牢……其他内容社区面对的问题，小红书一个都不会少。1新平台红利之后种草不是新兴业务。从“博客时代”的时尚博主、街拍达人，到现在的美妆网红，不一样的称呼，却是一样的模式。品牌营销从硬广到软广，流量接入淘宝小店到各大电商，新平台的流量红利，品牌先知先觉。从专业人士到素人下场，用户原本赋予给专业媒体的信任，转移到素人身上。美妆、护肤、穿搭同样是三大顶流，内容光鲜亮丽，创作门槛低，通过大量精致图片，完成用户对精致生活的美好向往。品牌开始小红书营销，同品牌开发双微一抖运营，进驻知乎、B站，并无二致。内容平台进入存量时代，各大品牌对新流量平台趋势若骛，一个新平台兴起，必然吸引众多品牌加入，但然后呢？小红书一直对标的Instagram ，创造了以图片共享为核心的内容平台，同样通过图片展示滤镜过重的美好生活，实现从刺激消费到创造消费的转变。Instagram的成功，除了模式上开先河，更背靠Facebook堪称垄断的强大流量支持，在占据大比例市场规模之后，平台自身赋能，实现加速增长。在同类模式下，小红书是真的创造了一个商业模式，还是新平台红利？这是小红书需要证明的。开业8年，疫情期间实现第一次破圈，月活用户破亿，但用户规模难以支撑更高估值。一直以来，小红书都强调平台的“种草”属性，强调高转化、高复购率优势。平台数据显示：超过80% 的用户为女性消费者，其中一二线城市消费者占比高达60%，该类人群偏爱种草方式，具有强购买力和高消费意愿。然而，种草可以带货，却不能打造品牌。小红书捧红的完美日记，三年营销业绩超过欧莱雅，但花三倍的营销费用，还是比不上一句”巴黎欧莱雅，你值得拥有“。2020年，完美日记亏损26.88亿，2021年，完美日记的投放力度和带货成绩也急转直下，不如预期。高额的营销费用带来的巨大亏损，完美日记很难说是一个营销界的成功案例。小红书引以为豪的腰部网红们，更像是隐藏在网络上的美妆柜姐或者早期的美团地推。人海战术的销售，在人力成本上的花费，自然远远超过品牌的自带流量。在小红书上，种草最成功是全球知名品牌，雅诗兰黛。而所谓的国货热潮之后，又有多少国货品牌真正留下？抛开新平台红利，小红书的带货能力更加引人质疑。2内容社区有护城河吗？小红书的另一靓丽数据来自海量的笔记。数据显示：约90%的小红书用户在购买美妆产品前搜索小红书查找功课，作为自己的购物决策工具。优质内容支撑，推动平台从单纯的内容平台兼具搜索工具属性。知乎通过大量的专业知识输出，打造知乎的内容壁垒，根据CIC的调查，知乎被认为是最值得信赖的在线内容社区，并被广泛认为提供了中国最高质量的内容。垂直类内容社区虎扑，在专业内容积累形成内容壁垒的同时，却也形成了“外人莫进”的社区氛围。内容可以形成壁垒，但运营模式形成企业护城河。平台用户规模取决于用户数量和用户使用时长，内容平台用户规模放缓之后，通过提升内容质量达到获取用户使用时长成为各平台的竞争重点。也就是说，平台用户规模取决于内容质量，而内容质量则又要求用户规模扩张。破圈，成为必须。一直以来，小红书的形象跟“网红”密不可分，限制了内容类型的拓宽，小红书试图改变。Slogan从“全世界的好生活”到“标记我的生活”，从网红的滤镜生活，到我的真实生活。年轻用户的涌入，也在用自己的生活展示，改变社区氛围，并注入新的活力。从优势内容如美妆、穿搭、护肤，以更高量级和流量切入其他垂直内容赛道，从垂直社区向泛品类社区转变。目前，小红书内容占比最高的类别是“知识”，其次才是时尚、美食、素材、出行、美妆、家居、影视、健康、数码等。B站破圈，一方面靠的是优质内容霸占热搜，为B站带来流量；另一方面是在内容上从起突破单一的“二次元”和动漫风格，转向包含所有UGC内容的视频服务，也就是拓宽内容。内容拓宽成功与否，决定着小红书的将来，从这个维度去看，小红书当下最大的对手依然是他们自己。3为什么要在小红书看直播？自8月2日起，小红书将关闭带货笔记中的商品外链权限，包括小红书商城和淘宝天猫商品链接，直播带货的外链功能不变。小红书选择了更加直接的变现方式，直播电商。2020年小红书直播业务开放公测，2021年4月小红书平台提出流量扶持主播。让带货的归带货，试图在用户体验和盈利之间寻找一条平衡之道。从创新模式，到随大流而下，在没有被目标用户抛弃之前，及时换道。直播已经成为电商销售的重要方式，iiMediaResearch(艾媒咨询)数据显示，2020年中国直播电商市场规模达到9610亿元，同比大幅增长121.5%。预计2021年直播电商整体规模将继续保持较高速增长，规模将接近12012亿元。字节跳动从短视频入手，打通电商和支付，通过直播带货玩出新电商平台。2020年10月，抖音断掉直播间来自淘宝、京东等平台外链之后，倒逼商家自建商铺。抖音电商公开数据显示，2020年1—12月，抖音小店GMV增长46倍，新增开店商家数量增长17.6倍。相比直播电商，内容社区无论在用户天花板还是盈利模式上都大大不如。抖音在直播电商领域的成功，让小红书跃跃欲试。然而，缺少用户规模支撑，直播电商的生意并不好做。抖音依靠平台推荐机制和用户规模，强势控制平台流量分发。雁过拔毛，无论头部主播还是腰部主播，都要通过花钱购买“流量”。而在阿里平台，主播分两类，李佳琦、薇娅和其他。阿里巴巴的巨大流量，才是支撑直播电商的大树。甚至快手的3亿日活，都难以支撑海量直播。在快手，辛巴家族对快手直播电商业务的贡献达到三分之一，快手变现红利被头部网红分走。直播电商平台，要有流量，更要把控好主播们与平台的势力均衡。2020年，克劳锐发布《2020年看得见的粉丝价值：四大平台KOL粉丝分析研究报告》显示：微博和抖音KOL，粉丝量集中在100-1000万之间；快手KOL，粉丝量集中在10-100万之间；而小红书呢，71%的KOL粉丝量级在1-10万之间，中腰部和尾部博主比例高达九成以上。相比于其他类型KOL，从美妆品牌商投放红人分布看，与抖音平台不 同，小红书平台呈现出重腰部、尾部达人，轻头部达人的局面。这看似利好小红书，更易掌控平台流量分发，流量红利不被主播分走，但小红书手上的流量，又有多大规模，能够如抖音一样居中抽成，而不被头部主播抛弃。更重要的是，用户来小红书，是为了买东西吗？用户使用小红书进行消费决策，但会使用小红书购物吗？来源：联商网

近日，抖音电商上线消费者权益产品“安心购”，推出“正品保障”“七天无理由退货”“极速退款”“运费险”“上门取件”等9项服务，为“818新潮好物节”保驾护航，让用户在购物的每个环节皆能安心，真正实现“品质保障，售后无忧”。作为直播电商领域的新进平台，抖音电商始终致力于打造更完善的购物环境，解决用户在消费场景中遇到的实际问题。通过用户调研，平台决定在售后审核流程、客服响应效率、运费险等退换货服务方面重点优化。为此，抖音电商明确商家责任、优化售后机制、强化平台建设，通过“安心购”为用户提供全程购物保障。据了解，凡是签约“安心购”的商家，必须提供以下5项服务：“正品保障”“七天无理由退货”让用户售前不怕买错，下单即是正品，签收七天内均可无理由退回；“极速退款”让用户售中退款即时到账，买错、买多不要紧，一键操作立刻“回血”；“运费险”“上门取件”让用户售后轻松退货，不用垫付基础运费，也不用出门寄件，省钱又省力。此外，还有“当日发”“24小时发”2项可选服务，让用户收货更及时。此外，针对生鲜和美妆类商品，“安心购”还推出“生鲜坏单包赔”和“美妆过敏包退”服务。在对线上购物的传统认知中，生鲜易腐易坏，美妆有过敏风险，两类商品一经售出难以售后，用户下单时往往有所顾虑。在抖音电商“安心购”的保障下，对于腐坏的生鲜商品和使用后出现过敏症状的美妆商品，用户分别于签收后24小时内和60天内联系商家，审核通过后即可享受相应赔付。截至目前，“生鲜坏单包赔”和“美妆过敏包退”已服务超18万人次。抖音电商相关负责人分享了一个典型案例：一位用户在平台内购买某品牌护肤品，签收29天后出现过敏症状。该商家开通了“美妆过敏包退”服务。用户上传图片举证后，商家3分钟内即通过退货申请，用户将商品退回后顺利收到全额退款1490元。抖音电商相关负责人表示，抖音电商始终秉持“认真做电商”的初衷，将用户利益置于首位。“只有售后不再难，用户才能安心购。此次9大售后权益的推出，意味着平台将风险前置，从制度上为用户提供多重保障。我们的初衷就是让所有用户放心下单，让美好生活触手可及。”该负责人介绍，“安心购”不仅服务于已经开启的“818新潮好物节”，更有利于平台购物生态的长期建构。未来，抖音电商将在全力维护消费者权益的同时，切实解决用户痛点，持续发力升级用户购物体验。来源：DoNews

8月3日晚间，阿里巴巴集团（9988.HK）公布了2022财年第一季度（下文简称2021Q2）财务报告。阿里营收表现不及预期，营收增长同比放缓；毛利率下滑，经营利润率下滑，呈现营收和利润增速的双降。同时，核心业务电商业务中，阿里营收利润的基本盘——淘系电商客户管理收入的增长趋缓，同时，新用户增长也在放缓。外有反垄断利剑，同时老对手京东、拼多多，挟流量以自重的抖音、快手也纷纷挤进电商平台之争。强敌环伺，曾经“拿着望远镜也找不到对手”阿里，不得不走上革新、重塑之路。在财报电话会议上，面对互联网行业连接性的问题，阿里CEO张勇表示：“我们确实将跨平台的开放性和连接性视为一种积极的趋势，可以在互联网时代释放更大的红利。”明确表现出。对开放生态的认可和接受。海豚智库认为，一向封闭的阿里，如今态度180度转弯，是实在遇到了用户增长的困境。而整个中国互联网，最大的用户和流量池，就是腾讯。截至美国时间8月4日收盘，阿里股价下跌1.35%，报收197.38美元。财务业绩：营收利润增速放缓，靠高鑫零售拉动营收方面，阿里2021Q2营收2057.40亿元，不及市场预期2093.8亿元，同比增长34%；而2021Q1阿里的营收为1873.95亿元，同比增长64%。剔除高鑫零售的并表影响，第二季度营收同比增长为22%。阿里营收同比增长明显放缓。营收构成方面：核心电商业务1802.41亿元，同比增长35%，收入贡献比87%；云计算收入160.51亿元，同比增长29%，收入贡献比8%；大文娱收入80.73亿元，同比增长15%，收入贡献比4%；创新业务收入13.75亿元，同比增长37%，收入贡献比1%。核心电商业务中，中国零售商业（淘系电商，以及并购来的高鑫零售、银泰等）的增速逐渐放缓，剔除高鑫零售，在总收入的占比为63%，相比去年同期下降了3%。看核心电商业务收入变化：客户管理收入(电商广告收入)810.02亿元，同比增长了14%，占总收入的39%。客户管理收入占收入比例，由去年同期46%下降为39%。而“中国零售商业”的“其他”收入占收入比例则有所提升，从去年同期的20%，达到了本季度的27%。“其他”收入主要由直营业务（主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马、进口直营和银泰）产生。Q2财季，“其他”业务取得收入548.04亿元，同比增长82%，远高于34%的总营收增速，对营收增长拉动明显。与近几年的财报的趋势一致，阿里变得越来越“重”：Q2季度，阿里的客户服务收入（广告收入）占比依然在下降，而直营业务收入占比持续提升。阿里赖以起家的“建场收租”赚佣金和广告费的平台模式，其贡献逐步弱化；而公认的“脏活累活”——直营业务的贡献和地位则不断上升。从另一个角度来说，剔除高鑫零售，Q2中国零售商业的同比增速仅为16%，低于本季度总营收同比增长的34%。如果不收购高鑫零售，占总营收63%的中国零售商业，增速没能跑得过总营收的基本盘。本季度，中国零售商业的增速，核心电商贡献堪忧，靠的是并购高鑫零售和非核心电商业务的支持来驱动，但依然不达预期。阿里Q2季度成本共计1240.97亿元，同比增长5%，成本占总收入比例为60%。财报称，成本的上涨主要是由于合并高鑫零售带来的存货成本的上涨，由此带来本季度的毛利达816.43亿元，毛利率为40%，相比于去年同期毛利率45%，有所下降。直营模式的毛利本来就远低于平台模式，阿里变得越来越重，必然伴随毛利率的持续下降。阿里毛利率从2017年跌破60%，至今一路走低，到了40%区间。费用方面，阿里2021Q2费用共计507.96亿元。其中，研发费用135.19亿元，营销费用270.36亿元，管理费用71.68亿元。本季度阿里的经营利润达到308.47亿元，经营利润率15%；2020年同期经营利润为347.05亿元，经营利润率为23%。经营利润也有所下降。财报显示，一季度阿里归属于普通股股东净利润为451.41亿元。2021Q2经调整EBITDA为486.28亿元，同比下降5%；2021Q2经调整EBITA为417.31亿元，同比下降8%。阿里的新用户增长放缓，已经是显而易见的事实。截至2021年6月31日，12个月期间，达到11.80亿，较上一个季度增加4500万。其中9.12亿消费者来自中国，2.65亿来自海外市场。截至2021年6月31日，阿里中国零售市场移动月活跃用户达9.39亿，环比增长率为1.5%；去年同期增长率为2.2%。阿里用户数增长放缓。年度活跃消费者达8.28亿，增长1700万。新生的淘宝特价版算得上一枝独秀，用户增长显著，截至2021年6月30日，淘宝特价版累计用户量超过1.9亿元。阿里在中国的 C2C 小区和平台闲鱼继续强劲增长，第二季度季度的移动月活跃用户超过 1 亿。受监管影响，蚂蚁金服还处在整改期，利润环比下降。财报显示2021年1月至3月，阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为44.94亿元，比2020年四季度的71.82亿元环比下降37%。值得注意的是，这一季财报中，阿里没有披露直播相关数据，仅仅披露了“618”参与的商家比去年增长一倍多。而这也显示了阿里对直播业务的微妙态度：不能错过这个风口，但是并不愿意过多提及这个被头部主播控制的业态。新业务看点：新零售、跨境电商、菜鸟成为新的增量财报显示，在2020财年结束时，阿里计划将2022财年所有增量利润及额外资本用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。本季度，阿里重点投入的，依然是使用频次更高的新零售和本地生活的方向。阿里在新零售、跨境电商方面的布局，已经开始初步显现成效，营收和订单量开始显现强劲增长。淘特和Lazada的增长，也体现出阿里在下沉市场和海外市场的增长潜力。高鑫零售本季度增长靓丽：它与天猫超市共享库存，本季度订单量同比增长28%。同时高鑫零售在235个城市拥有门店，是社区商业的头部供货商。阿里的社区商业平台业务持续展现快速增长，GMV及区域分拨中心（RDC）的建筑面积季度环比分别增长约 200%及 260%。饿了么订单量同比增长超过50%，收入同比增长 23%至 87.57 亿元。但是备受阿里重视的本地生活业务，营收增长23%，仍低于总营收增长34%。菜鸟网络订单量增长63%，本季度收入同比增长 50%至 116.01 亿元，主要由“菜鸟履约”所驱动。国际市场Lazada订单量同比增长超过90%，最终跨境及全球零售商业本季度收入同比增长 54%至 108.00 亿元。当核心业务遭遇残酷的市场竞争，用户流失，增长疲软，阿里的新零售、跨境电商，云计算这些新业务，能扛起营收和利润增长的重担吗？这还需要时间来检验。启动有史以来最大回购：150亿美元阿里巴巴集团2021年第二季度已回购约36.8亿美元股票（约1810万股美国存托股）。同时，阿里巴巴将回购计划总额从100亿美元提升至150亿美元（近1000亿人民币），有效期到2022年底。这是阿里有史以来最大的回购规模，也体现了阿里对于其长期增长的信心。阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“我们的收入实现了同比 34%的强劲增长。正如我们在上一财季业绩报告所说，我们已开始将增量利润及额外资本用于投资战略领域，支持平台商家，以更好地服务多元化的消费者，并进入新的潜在市场。我们已将股份回购计划总额从 100 亿美元增加 至 150 亿美元，这也是集团有史以来最大规模的回购计划，反映出我们对长远增长的信心。我们维持强劲的净现金水平，自今年 4 月1日起，我们已经回购了约 37 亿美元的美国存托股。”关于市场最关心的，阿里腾讯生态互通的影响，以及政策对数据监管的动向。张勇和蔡崇信的回答，依然显得高瞻远瞩：“我们相信平台之间大的循环能够超过单一平台的小循环，如果能够实现平台间互联互通，肯定能够带来新的改革红利。“我们愿意跟互联网的其他平台一起，共同面向未来，相向而行。”“数据对于用户、国家和公司来说已经是核心的资产。阿里巴巴一直把数字化以及数据安全作为重中之重，我们也在进行内部自查，继续加强数据保护，维护数字经济的长久发展。最新消息显示，大和证券重申阿里买入等级，目标价格下调至260港元。认为阿里的持续投资会拖累其业绩直至第二财季。交银国际表示，重申阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，H股目标价由316港元调低6.3%至296港元，美股目标价由329美元调低至308美元，认为公司目前股价具吸引力，相当于2021年23倍市盈率，对应电商平台市盈率8倍。高盛发布研报称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级及“确信买入”名单，目标价321港元。写在结尾：用户正在离开阿里？正因为阿里核心商业客户管理收入（广告收入）增速下滑，阿里才不得不依靠转型“脏活累活”利润偏低的直营业务，来拉动营收的增长。本季度并购高鑫零售，对营收增长拉动效果明显。海豚智库认为，阿里的营收和利润增速下滑都是现象，其背后的核心原因是，用户正在离开阿里。用户，是阿里的一切。2021年显而易见的趋势是，京东和拼多多平台之外，抖音快手这两家挟流量自重的直播电商平台崛起，直接抢走了阿里的用户。《2020年直播电商的数据报告》显示，快手月均活跃用户已达4.7亿人，2019年12月至2020年5月近半年累计销售额为1044亿元。当抖音快手汇聚了更多用户，直播电商平台对商家更具吸引力。商家逐渐会把优秀的商品、人员、广告等等优先投入抖音快手。这导致一大批的商家和用户不再在阿里巴巴平台活跃。所以，一向封闭的阿里，才会公开表现出，对开放生态的认可，希望由此来吸纳更多新用户。来源：联商网  东哥解读电商